天天微动态丨双面“中国巴菲特”

在中国的草根投资人中,段永平是知名度最高、最富传奇色彩的一个。

尽管没有一个公开备案的资管产品,但段永平在很多场合被誉为“十年赚百倍”,“中国巴菲特”

他的“个人经历”被其他人撰写成书,放在名人传记或致富方法的书架上。


(资料图片)

他的论坛发言被人们集结成册、学习揣摩,甚至放到网店上去售卖。

在本地投资论坛上,能够享受这种待遇的人物,似乎也就是巴菲特、芒格、段永平以及那部不知为谁的“缠论”作者了。

段永平这样成功的投资人设,在2022年却遭遇“狙击”。

2022年开年以来,全球股市价格不断走低,段永平在论坛上早早就明示买入的个股,股价节节下跌。

虽然,段永平至今仍在“越跌越买”,但他的“公开操作”(论坛上发帖)已经上演了一路上的“越买越跌”。

这不禁引发了场内人士的关注和反思,在论坛上“成功”, 在操作上“受挫”,究竟哪一面是他最本质的一面?

01 曾是实业大亨

段永平是实业发家的富豪。

他早年毕业于浙江大学无线工程专业和中国人民大学的经济学专业。上世纪80年代末,他在广东中山市担任怡华集团的厂长,在三年内帮助该厂扭亏为盈。

那个年代,日本任天堂开发的游戏机风靡全球,段永平敏锐嗅到商机,他在中山创立了霸王电子公司,直接仿制任天堂的游戏机,打造了火遍中国的小霸王学习机,这成为了段永平的“成名作”。

上世纪90年代中期,他在广东成立步步高公司,从事复读机、VCD、MP3播放器制造。

2000年,网易登陆美股上市,但很快遭遇经营压力。

据悉,网易掌门人丁磊一度想卖掉网易,之后他向段永平讨教公司经营心得。段永平发现网易在游戏市场的独特竞争力,于是在股价接连下跌之时抄底网易,市场传说段永平此次抄底获利高达10亿美元。

2005年,段永平与另一位企业家陈明永成立OPPO公司。次年,他以以60万美元价格拍下巴菲特午餐会,并携黄铮一同赴宴,日后黄铮创立了拼多多。

虽然在不少中国的科技新贵和消费品牌之后,都有段永平的身影和故事。

但段永平早已移居美国,转身成为职业的股票投资者。

02 积极发帖的“投资大神”

移居海外,从实业脱身的段永平,却在另一个领域——投资论坛上——大放异彩。

他先是在网易论坛上发文,引发了许多追捧。

接着转到雪球,成为网站上价值投资的代表人物。“投资大神”。

不少网民在论坛上发表,“参研”他发言的投资感想文章。他的每个发帖都会引发讨论,甚至也会吸引媒体关注。

他曾经和巴菲特共进午餐的经历,他举重若轻的回顾投资成功案例的过程,以及他时常和论坛网友沟通交流的草根气质,为他吸引了很多粉丝。

某种程度上,段永平在论坛上,获得了以往从事实业时达不到的美誉度的高峰。

03 “越跌越买”互联网股

但,段永平的投资操作和观点,在近一年却并不顺遂。

尤其是在他最看好、并且公开进行操作的一些投资案例,出现了超乎投资者预期的下跌。

比如,他年内至少六次公开操作的腾讯ADR的股价,过去一年跌幅过半。

他每一次买都有自己的理由:

今年2月末,段永平在53美元附近加仓。当时称“低过我上次买的价钱了,明天再买点。”

3月上旬,他称腾讯股价每下跌10%就加一次仓,并称卖出伯克希尔继续加仓。

4月初,他用分红款再投资。4月下旬他透露以42.71美元的价格买入。

8月初,他以37.37美元的价格买入10万股ADR,花了373.7万美元,相当于人民币2530万人民币。

10月中旬,他称以32美元的价格再买一些讯。

10月25日,他再次表示买入,但此时的表述终于:“又买了一点(腾讯),虽然不知道到底发生了什么。”

虽然段永平“越跌越买”,但他也同时表态:我对苹果确实完全不操心,掉多少都不往心里去。腾讯总是觉得懂得不透,下不了重手。”

这最后一句话,似乎是在为此前的操作解释,也似乎在告知大家,对于这个公司,他的仓位并不高。

04 投资组合:核心资产+类现金+风投

根据段永平在社交平台“披露”的信息,他的投资组合有多只大市值股票,即苹果公司、贵州茅台,但二者的定位截然不同。

苹果公司是段永平的“核心配置资产”,年内他曾卖出苹果公司的看跌期权,今年前10个月的回报为11%。

从年内苹果公司股价来看,股价处于宽幅震荡区间(130美元-180美元),

段永平对于贵州茅台属于“类现金”配置。

今年3月和9月他都表示曾加仓茅台,并称:“从看10年的角度,拿着茅台比拿着现金存在银行要好一点点。”

可以看出,年内贵州茅台股价也是呈现下跌走势。

今年市场虽然低迷,但段永平并不认为持有现金是安全策略,他在10月20日曾称:“大家卖了股票钱后会去哪里?现金是一定会输给通胀的,还有什么比通胀或者说是货币的购买力下降更让人烦恼的吗?”

除此之外,他今年还卖出了新东方的看跌期权——相当于做多这只中概股。

今年1月初,他对这笔投资形容为:“我卖点新东方的put(看跌期权)其实很像风投,就是赌虚岁已经60的俞敏洪不会就此倒下。

到了6月中旬,他再次卖出新东方看跌期权,并称账面盈利,再次强调了风险投资的定位。

整体上看,段永平的整个持仓组合逻辑总结如下:

“大票”(长期持有看得懂的苹果公司)+“小票”(轻仓进攻腾讯)+类现金配置茅台+风险投资新东方。

但究其本质,以及这些“口述”的操作和观点,和价值投资的关系仍然有待考证。

归根结底,投资有失败并不可怕,在调整中“现出”另一面的段永平,或许能让人感到更加真实。

关键词: 看跌期权 贵州茅台 投资组合